1、造紙：景氣度上升但目前相對市場估值比率偏高

　2015年三季度申萬造紙板塊凈利潤增長率由負轉正以來，一直保持150%以上的增速，同時伴隨毛利率及凈利率的不斷增加，毛利率增加至22%左右，達到2011年至今的新高水平，凈利率增加至5%，也接近新高，行業景氣度明顯處于上升期。但目前造紙行業PE與A股市場PE比值接近3倍。PB相對市場比值從2009年以來不斷攀升，目前達到新高1.6倍。盡管景氣度回升，但是預期差空間有限。

　　2、包裝印刷行業：下游需求疲弱關注轉型及技術升級

　　包裝印刷行業下游行業產量或銷量增速放緩，2015年，合興、美盈森、勁嘉、奧瑞金等包裝印刷龍頭企業紛紛布局智能包裝。目前，勁嘉股份智能包裝有望做到盈虧平衡，智能包裝已經在食品藥品安全和產品營銷領域扮演重要角色，在未來的物聯網時代，智能包裝將發揮更大的作用。這些技術升級及跨界并購公司值非常得關注，此外電子發票等也值得關注。

　　3、家用輕工：消費升級成為行業新引擎

　　目前國內人均收入已經達到50000元左右，我國已經進入第三次消費升級階段，紅利正在不斷釋放。從2013年開始，城鎮個人消費支出中居住部分由2012年的9%占比，擴大至23%，居民對居住的投入占比已經發生結構性的改變。當消費能力滿足基本需求后剩余的消費能力就會追求優質生活，定制化產品及服務等受到青睞。近年來，索菲亞定制衣柜采取和傳統家具截然不同的思路走定制化路線，迎合了具有多余消費能力的消費者的需求，因此2012年至今銷售收入一直保持20%以上增速，ROE等指標逐年上升，采用符合消費者剩余消費能力消費訴求的方式提供產品或服務，是企業站在消費升級風口乘風而起的關鍵。

　　4、重點上市公司推薦：索菲亞，作為定制家具龍頭，由于特殊客戶結構， 受房地產限購政策影響較小，司米櫥柜目前運行良好，預計今年實現年收入3.5億，櫥柜為衣柜帶單率達20%。隨著銷售渠道進一步加密下沉，縣城市場有翻倍空間。公司板材利用率不斷提升，今年做到80%，提升利潤率。海鷗衛浴在工業化內裝3.0的趨勢下，精裝步入產業化時代，公司順應行業發展趨勢，收購有巢氏，進軍定制整裝衛浴這個目前還是行業藍海領域，前景值得期待。勁嘉股份定增引入3年期戰略投資者進展順利，公司通過轉型升級，憑借“大包裝”+“大健康”戰略理念，不斷整合包裝產業鏈，同時與復星合作尋求生物技術及醫療服務優質項目，實現內生外延雙向生長。